北京时间周四凌晨3点整，美联储公布最新的1月利率决议，美联储维持利率0-0.25%不变，符合预期。从本次美联储决议声明上看，美联储措辞相对中性，美联储仍然强调疫情对经济的影响。并继续重申维持宽松的政策，这些内容都基本符合此前市场预期。在决议公布后，现货金价短线维持在5美元的空间震荡。 从本次美联储决议声明上看，美联储措辞相对中性，美联储仍然强调疫情对经济的影响。并继续重申维持宽松的政策，这些内容都基本符合此前市场预期。在决议公布后，现货金价短线维持在5美元的空间震荡，美元指数维持在10点空间震荡，其它非美品种基本维持震荡交投。10年期美债收益率短线小幅上扬。美国三大股指走低。 美联储维持利率不变符合预期 货币政策方面，美联储重申继续资产购买步伐，将贴现利率维持在0.25%不变，整体融资环境仍保持宽松。美联储将致力于使用各种工具支持经济，直到经济进一步大幅增长。美联储将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变，将继续每月购买800亿美元的国债和400亿美元的住房抵押贷款支持证券(MBS)。美联储将停止定期提供一个月期限的回购操作，2月9日后将不再提供定期的一个月期回购操作。 经济增长方面，美联储称，新冠病毒对经济前景构成显著风险，经济的疲软集中在受疫情影响最严重的行业，经济发展的道路将在很大程度上取决于疫情的进程和疫苗的进展。美联储认为经济和就业复苏步伐温和。公共健康危机继续拖累经济活动，对经济前景构成相当大的风险。 通胀方面，美联储重申维持宽松政策，直到通货膨胀率在一段时间内适度高于2%，从而使平均通货膨胀率在一段时间内达到2%，长期通货膨胀预期锚定在2%。美联储称，疲软的需求，低油价抑制了通货膨胀。 委员们一致同意此次的利率决定。（与上次会议一致） 对于本次决议内容，分析师Theodore Littleton评论指出，除了承认复苏的步伐已经放缓，一些行业受到的冲击比其他行业更严重之外，美联储FOMC声明的变化微乎其微，这是符合预期的。美联储有关人员最近一再强调，他们会在加息或缩减购债规模等政策变化发生之前，提前长时间发出警告，而警告目前还未出现。目前应关注美联储主席鲍威尔新闻发布会的内容。 稍后密切关注美联储鲍威尔新闻发布会 接下来，市场将重点关注鲍威尔的新闻发布会。机构目前预计，鲍威尔将维持鸽派政策立场，并重申对财政刺激的支持。鲍威尔和其他美联储官员近期已经暗示，他们认为短期内没有理由调整债券购买或利率政策。 美联储部分官员此前对于缩减量化宽松及接受更高利率的表态引发市场震动，投资者猜测美联储是否已经开始准备政策转向。 但美联储主席鲍威尔在内的美联储高层此前已明确表示，美联储短期内不会调整债券购买或利率政策；美联储承诺将维持目前每月1200亿美元的购债计划，直到经济复苏取得实质性的进一步进展。 美联储主席鲍威尔在本月14日的线上演讲中更是直接表示，现在不是谈论退出的时候。 鲍威尔在新闻发布会上传达的态度也是市场焦点。如果鲍威尔在发布会上释放任何软化立场的言论，关于美联储将在2021年年末开始缩减购债的猜测可能再度被市场讨论，这将推高美债收益率。但目前市场预期这种可能性不大。 关注鲍威尔对加息的讨论，在加息方面，目前市场上近半数经济学家预计美联储会在2023年加息，而40%的经济学家则认为首次加息会在2024年或更晚。 美联储此前已经暗示，在停止购债之前不会加息。美联储在去年12月的货币会议上预计，会维持当前水平直到2023年底。 鲍威尔对通胀的讨论也是市场关注的焦点。潜在的通胀水平提高可能会影响加息时间点。随着美国政府大规模疫情刺激计划及疫苗在全美的分发，美国通胀存在快速攀升的可能性。但美联储官员认为，这是恢复经济正常的一部分，而不是更持久的通胀问题的开始。 美联储迎来一批新票委，和美国财政部会有更好的沟通 本周FOMC将迎来一批新的票委，其中包括亚特兰大联储主席博斯蒂克、芝加哥联储主席埃文斯、旧金山联储主席戴利和里奇蒙德联储主席巴尔金。 这四名新票委或将使FOMC整体立场略显温和。此外，美联储理事会仍有一个席位空缺，而拜登的提名人料将使美联储的立场更加温和。 鲍威尔的四年主席任期将于2022年2月结束，今年可能是他担任主席的最后一年，金融市场也会更多地关注他的命运。 分析认为，鲍威尔明年任期期满，这可能加剧未来政策的不确定性。2013年时伯南克也是即将卸任，市场对其潜在继任者的担忧可能正是导致债券市场下滑的原因之一。 不过经济学家们预计鲍威尔会继续留在美联储，受调查的经济学家中有四分之三的人表示，他们预计拜登会允许鲍威尔连任。 美联储和美国财政部将会有更多沟通。相信大家对去年年底财政部和美联储就多个贷款计划发生的争执还记忆犹新。当时的财政部长努钦不顾美联储的意愿，拒绝在12月31日到期后延长这些贷款。 现在随着美股市场飙升至历史新高，恢复这些计划的紧迫性有所减弱。但如果金融市场再出现恶性波动，预计拜登和耶伦领导的财政部将比努钦更愿意与美联储合作。

1月27日，现货黄金小幅走弱，一度失守1850关口，至1843.42美元/盎司，但整体仍处于震荡走势。世界黄金协会认为市场将出现通胀或通缩的极端情况，但无论哪种极端情况都将令黄金受益。盛宝银行展望当前的整固趋势，预计黄金和白银价格将继续走高，他们认为这是225年来第七次大宗商品牛市的开始。 WGC:无论是通货紧缩还是通货膨胀，黄金价格都将受益 新冠疫情之后，市场可能会走向极端。根据世界黄金协会(WGC)的数据，无论是通货紧缩还是通货膨胀，或者两者兼而有之，黄金价格都将受益。 WGC研究部负责人阿蒂加斯上周表示，投资者可能在通缩或通胀环境下都选择持有黄金。当通胀预期上升时，投资者开始寻找对冲通胀的手段。从历史上看，在高通胀时期，黄金的表现往往优于其他资产。在通货紧缩时期，现金往往非常有用。黄金可能仍在发挥作用。尽管它本身不是一种货币，它有作为实际货币的功能，可以保存资本，特别是在货币供给大量增加的环境中。极低或为负的利率环境下，黄金将发挥更大作用。 阿蒂加斯指出，通缩和通胀都是很有可能出现的极端情况，市场最有可能首先会出现通缩。随着政府保持宽松的货币政策并继续刺激经济，可能会导致高通胀。即使没有消费者价格通胀，也可能出现资产价格通胀。 在风险情绪日益高涨的环境支撑金价 谈到在风险情绪日益高涨的情况下支撑金价的因素，阿蒂加斯强调了四个主要因素：经济扩张、风险和不确定性、机会成本以及推动力。 阿蒂加斯指出，许多投资者忘记了黄金具有投资方面和消费方面的双重性质。很大一部分黄金需求与经济扩张之间存在积极联系。经济复苏时期往往有利于消费需求。随着经济复苏，消费需求将得到更多支撑，消除了黄金的部分阻力。她补充说，除了经济增长，2021年还将出现低利率、更多的政府刺激、不断增长的赤字和更多的风险。短期内利率不太可能上调，这意味着持有黄金的机会成本非常低或根本不存在，这支持了投资需求。 美国股市估值的上升也可能是2021年金价上涨的推动因素，因为许多指标都指向极高的估值水平。阿蒂加斯表示如果基本面没有赶上估值，股价可能会下跌。目前仍处于经济复苏周期的早期。投资者意识到持有股票，另类投资和其他一些资产的行为将增加风险，而他们需要管理这种风险，鉴于债券目前看起来不那么有吸引力，黄金成为风险管控的了替代选择。 世界黄金协会还注意到，2021年金价可能会受益的一个政治因素。阿蒂加斯说:“从历史上看，在民主党总统执政并占参议院和众议院多数议员的时期，黄金往往表现良好。有观点认为，一些政策可能造成赤字增加、货币供应增加，并造成通胀压力。” 阿蒂加斯补充道：“除了这些还有一层未知因素，即随着全球经济开始从新冠疫情中复苏，这可能会揭示一些长期问题。当全球金融危机发生时，经济复苏始于2009年。然而，直到2010年，其后果才突然在欧洲引发了一场危机。疫苗的接种带来了积极情绪，但我们不知道未来是否会出现问题。” 盛宝银行：疫情加剧市场失衡趋势，黄金上行阻力最小 盛宝银行(Saxo Bank)首席投资官Steen Jakobsen在该行第一季度展望报告中表示:“大宗商品牛市是新的长期通胀机制的重要组成部分，上一次牛市结束于大约40年前。” 他补充道：“我们认为，大宗商品将在2021年迅速成为投资者关注的焦点，并可能持续10年或更长时间。关键驱动力是1980年代以来全球化进程中不断形成的失衡趋势，将在疫情影响下加剧。从现在开始，我们将看到一个真正的宏观范式转变，政策重心将从传统的确保金融稳定转移到维持社会稳定之上，”。 盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen在第一季报告中表示，他预计金价将继续受到通胀压力上升以及美元走软的有力支撑。目前，该行预计2021年金价将升至每盎司2200美元，银价将升至每盎司35美元。 Hansen称，尽管黄金在过去两周表现平淡，汉森说：“我们对黄金持建设性观点，收益率上升主要是由于通胀预期的上升，这将使黄金的关键驱动因素实际收益率大幅走低。再加上宽松的央行政策和美元再度走软，阻力最小的路径仍然是上行。” 丹麦央行预计美元或债券收益率不会给黄金和大宗商品带来不利影响。该银行外汇策略主管John Hardy说，不断增长的政府债务正在给美元造成一场几乎关乎生死存亡的危机。 Hardy表示:“黄金、比特币或加密货币资产等各类硬资产的上涨、由于投资者纷纷逃离与美元挂钩的无风险资产（如美国国债），从而导致货币周转率的突然的上升，以及国债收益率等因素，理论上甚至可能引发一场彻底的美元危机。”Hardy补充称，美元不会从国债收益率上升中得到太多支撑，因为美联储终将不得不采取措施维持宽松的货币政策。 （现货黄金日线图） 北京时间1月27日13:47，现货黄金报1849.09美元/盎司。

本交易日黄金盘内早间小阴线下跌，午盘黄金如何操作？今天凌晨3点美联储会议，这是拜登上台后的首次会议，看看拜登目前的政策倾向或者刺激法案有什么变化，这是今日重点。预计在美联储会议之前，黄金窄幅震荡。 昨日现货黄金小幅下跌，收于1850美元附近，市场担忧美国新一轮新冠援助计划，但美元小幅走弱和美债收益率表现低迷限制了金价跌幅，投资者密切关注美联储政策会议，今日即将公布的货币政策声明可能深度展示新冠疫情下的美国经济健康状况。 昨日公布的数据显示，美国消费者信心1月仅温和上升，因对新冠大流行的担忧挥之不去。在周三美联储结束为期两天的会议时，预计政策声明几乎不会有什么变化，且按计划也不会发布新的经济预测。 黄金价格早盘直接下挫，目前最低触及1843附近，已经跌破了本周低点。目前日线呈空头排列，所以整体上还是高空为主。今日金价上方短线压力在早盘下跌口1851-1852位置，强压在昨日尾盘反抽的高点1858位置。下方短线支撑在1843附近，强支撑在1837-1832位置。 今日黄金行情若反抽不破1851-52位置先空，突破则等1858-1860位置做空，损1864，目标看1845-1837-1832位置。

金价周二（1月26日）小幅走低，因市场对美国最新的冠状病毒援助计划感到担忧，不过美元小幅走软，且美国国债收益率收低，限制了黄金的跌幅。眼下，投资者正密切关注美联储的政策会议。 道明证券大宗商品主管Bart Melek表示：“财政支出的去向尚不清楚，央行将如何反应也不完全清楚……这些不确定性正成为黄金的一个上限。” 然而，美元从近一周的高点回落，提高了黄金对其他货币持有者的吸引力。 “美元下跌了一点，这通常是一个支撑因素。” 美国总统拜登提出的1.9万亿美元救援计划面临障碍，共和党人对费用表示担忧，并游说制定一项针对疫苗分发的规模较小的计划。拜登提出的1.9万亿美元的刺激计划包括1400美元的刺激支票，但该计划因其高昂的成本而招致了一个两党议员小组的批评。 美国总统最高经济顾问周二表示，拜登政府可能愿意调整下一轮抗疫刺激措施支票发放的门槛，以确保将救济金流向最需要紧急资金的家庭。 白宫国家经济委员会主任Brian Deese表示，他最近几天对共和党的反馈表示欢迎，共和党致力于将救助计划仅针对于那些处于财务困境的人。 美国参议院多数党领袖舒默表示，参议院可能会利用预算工具（Budget Tool）通过疫情救济法案，有关预算决议的投票最早将于下周开始，目前所有的选项都“摆在桌面上”。 盛宝银行分析师Ole Hansen说：“如果他们达成协议，可能会有一个经过淡化的版本，以使其在国会获得通过，所以这也会给（黄金）市场带来压力。” 投资者目前正在等待美联储在周三为期两天的政策会议结束时发表政策声明。

周二(1月26日)亚洲时段，午盘黄金小幅下跌，交投于1855美元/盎司附近。日内黄金价格上午走高，目前再度回落，短线看1850美元/盎司关口支撑情况。日内关注英国12月失业率、美国11月FHFA房价指数及谘商会消费者信心指数。 周一(1月25日)金价几乎持稳，投资者在美元走强与美联储料将继续宽松货币政策的预期之间进行权衡。拜登刺激案在国会确实遭遇了不小的阻力，这给市场的乐观情绪造成了打击，并在一定程度上限制了股市的上涨，而避险美元获得支撑，但市场对美联储的鸽派预期及耶伦当选财长安抚了黄金投资者的信心。美联储为期两天的政策会议将于周二开始，料美联储将维持救市模式，保持近零利率。 当前，黄金日线在昨日收取一根十字星，一般而言，十字星越大，后续行情走震荡的概率也就越大，日内黄金价格暂以震荡来对待，而短期趋势上还是看好空头，所以，日内黄金， 还是以逢高做空为主。 日内黄金的价格短期压力继续关注1860，这个位置是昨日凌晨反抽的高点阻力，也是0.618的位置，激进的，亚盘可在此位先空，上方进一步压力关注1865，稳健的可以等1865附近空，下方支撑继续关注日线10日均线支撑1850，强支撑1842，有效跌破后才能确立空头，否则，还是震荡。 金投网黄金行情中心显示，北京时间14:05，今日黄金现货价格报1855.00美元/盎司。