周五（3月5日）亚洲时段，现货黄金小幅延续下跌，再刷九个月新低至1687美元，随后略有回升。  金价下跌，主要因为美债收益率上涨的态势继续引发担忧，美联储主席鲍威尔未试图遏制债市近期大跌势头，令市场大失所望。 随着美国国债收益率上涨，周四美元指数大幅攀升，涨幅达0.7%。周五，美元指数继续扩大涨幅，创下近4个月新高。投资者抛售非孳息的资产黄金，从而转投其他高息资产，这给金价带来沉重压力。 此外美联储褐皮书显示美国经济温和复苏也给金价压力。今年年初美国经济展现出一些增长力道。 1月份零售销售创七个月最大增幅，2月份制造业以三年来最快的速度增长。就业市场依然不景气，首次申请失业救济人数仍徘徊在历史上来看非常高的水平。非农就业在去年12月减少22.7万，今年1月仅增长4.9万。周五将公布2月非农就业报告。 Oanda Corp.的高级市场分析师Jeffrey Halley指出，如果债券收益率在接下来两天里继续走高，黄金几乎肯定无法守住支撑位，从而将打开向1600美元区域下滑的空间。他说，短线技术指标超卖是目前黄金唯一的亮点，但超卖状况能否很快改变令人怀疑。 全球最大黄金支持交易所交易基金SPDR Gold Trust持仓量周三降至2020年5月以来最低。

本交易日(3月5日)亚洲时段，现货黄金小幅下跌，再刷九个月新低，最新黄金价格交投于1692附近。稍早金价短线急跌，下穿1690美元/盎司关口。今日重点关注非农就业数据，市场关注数据能否为美债收益率的上涨提供事实根据。 上周随着新冠疫情继续打击就业市场，越来越多的美国人提出了失业救济的申请。美国劳工部报告，上周有748,078份新的“失业救济初请要求”，比前一周增加31,519份(或4.4％)。这意味着初请失业金人数在连续近12个月超过7万人，这是2020年3月首次封锁之前从未见过的水平。 MSNBC指出，这是连续第50周初请失业金人数高于“大萧条”期间最糟糕的一周。“疫苗接种计划应有助于经济复苏，但与此同时，数百万家庭正在苦苦挣扎。”在这样的大背景下，拜登的大规模财政刺激计划就显得尤为关键。 北京时间周五(3月5日)21:30美国劳工部将公布美国2月份非农就业报告，目前市场预期非农就业人数将增加19.8万人，失业率将维持在6.3%不变，每小时薪资同比增长5.3%。 不过，从过去的非农表现、过去一个月美国的经济数据和基本面状况来看，本次非农表现差于预期的可能性略高一点，在金价近期持续下跌、创下近九个月新低之际，投资者需要提防黄金多头反攻。 2月份非农就业报告将是美国新总统拜登上任之后第一个完整月度的就业成绩单，因而受到了市场各界的格外期待。然而，业内分析师却对此提前给出悲观预测，认为在12月和1月的就业数据持续低迷后，2月份料仍难录得明显好转，一方面疫情影响冲击仍然存在，另一方面在数据调查期间遭遇严寒暴雪天气，也可能令就业数据遭遇额外冲击。 当前市场普遍预测是，美国2月份非农就业岗位将增加19.8万个，失业率维持在6.3%不变。而具体就业状况，则取决于各州放松疫情管控措施的进度。去年年底以来，在疫情再度爆发的当口之后，诸如餐饮住宿等服务性行业再度成为失业重灾区。而包括美联储主席鲍威尔和美国新任财长耶伦之类官员也一再强调，就业不振依旧是当前美国经济面临的最大软肋。美联储官员之前额外强调称，最近数月以来美国就业复苏步伐再度放行，因此货币宽松政策支持力度在此背景下暂无撤除的可能性。 尽管如此，美债收益率近期仍在市场对经济复苏预期的强力押注下走高。而投资者对于经济高度看好的前提则基于一点，他们预计在疫苗的助力下，美国经济活动秩序将及早恢复正常，如此一来，大家将重返往日的生活节奏，重新光顾健身房、酒吧和瑜珈馆等设施，而这将会让之前陷入半瘫痪局面的服务行业最终恢复元气。 美国服务业行业雇用了全社会超过70%的就业人口，只有这一行业的运行重返正轨，整体经济和就业市场才能顺理成章走出泥潭。基于对疫苗应用前景的乐观预期，美联储预计失业率会在2021年底跌回5%以下，而诸如高盛与德银这样的业务机构则预测得更加乐观，认为失业率届时有望降回4%区间。 远期的预测，并不能改变当下的困局。本周五即将发布的数据仍可能给已经过热的市场情绪浇下一盆冷水，数据料继续凸显美国服务业行业就业水平的困境。当前，美国服务业行业总就业人口达1.22亿之多，但这仍比去年疫情爆发之初少了整整900万，因而，非农就业仅仅增加19.8万人的预期，意味着当下距离完全消化如此巨量的失业人口仍有着相当遥远的路程，这势必也会令观察者对之前过度乐观的经济与就业目标开始产生怀疑。 24家大型投行预测显示，主要投行对2月非农就业人口的增幅预期并未出现负值，但各投行之间的预期差距较大，具体而言，美国2月季调后非农就业人口增幅料介于6万至41万，失业率料介于6.2%-6.5%，平均时薪年率增幅料介于5.1%-5.4%。 金价走势目前偏空毫无疑问，但是目前已经到了月线的0.382分割线，周线的0.618分割线支撑位(这个月线周线级别的支撑，在1690下方不要去追空，上方顶底转换压制在1706-1709位置，今日非农前关注此区域的压制即可。黄金强弱分水岭压制在昨日美盘下跌口1722-23位置，反抽不能突破此位置，低位运动的概率比较大。 金投网黄金行情中心显示，北京时间10:22，今日黄金现货价格报1693.04美元/盎司。

金价周四跌至近9个月低位，受美元和美国国债收益率上扬拖累，此前美联储主席鲍威尔暗示不会立即采取措施解决美债收益率飙升的问题。 10:31:41 鲍威尔在《华尔街日报》的就业峰会上表示，经济重新开放可能会“对价格造成一些上行压力”。鲍威尔在周四的《华尔街日报》就业峰会上说，他确实承认最近利率的快速上升引起了他的注意，但他说，美联储在考虑采取任何行动之前，需要看到利率范围更广泛的上升。 鲍威尔重申，美联储在改变政策之前将保持“耐心”，尽管它认为通胀回升将是短暂的。鲍威尔补充说，在几个季度或更长的时间内，物价高于美联储2%的目标不会导致消费者的长期通胀预期发生实质性变化。 鲍威尔发表上述讲话后，美国国债收益率飙升至1.54%，近几周一直令投资者紧张不安。上周，基准10年期国债收益率突然飙升至1.6%高点，引发股市大跌。本周收益率普遍回落，周四在鲍威尔的评论下回升至1.5%以上。 鲍威尔没有强烈暗示美联储将改变资产购买计划以抑制利率的快速上升，这可能令一些投资者感到失望，因此收益率上升。越来越多的人预期美联储可能会像过去那样实施“扭转操作”，即出售短期票据，购买长期债券。 渣打银行分析师Suki Cooper表示:“金价再次承压，因市场对美联储主席鲍威尔的言论感到失望后，实际收益率飙升。金价已跌破1700美元，正在测试下一个支撑位1689美元，尽管金价在技术上处于超卖状态。” 美国国债收益率近期上扬，增加了持有无收益黄金的机会成本，削弱了黄金作为通胀对冲工具的吸引力。 与此同时，美元汇率触及2020年12月以来的最高点。 芝加哥Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streble表示，金价可能会从现在开始走低。 “ETF的清算也非常强劲。有太多的人在这些更高层次上购买了它……他们最终会认输的。”Streible补充道。 全球最大的黄金交易所交易基金SPDR Gold Trust的持有量周三跌至2020年5月以来的最低水平。 预计美国参议院将于周四开始辩论拜登总统1.9万亿美元的冠状病毒救助方案，此前参议院同意逐步取消对高收入美国人的补贴。 与此同时，美国劳工部周四公布，截至2月27日当周初请失业金人数为74.5万人，略低于道琼斯指数预计的75万人。A

美联储主席鲍威尔当地时间周四将再度亮相，参与媒体组织的在线座谈会活动，并接受投资者提问。而观察人士预估，鲍威尔届时将利用此机会进一步安抚近日以来正变得益发焦躁不安的金融市场，并向市场公开承诺：即使在疫情影响结束之后，美联储在撤走其当前用以支持经济的宽松措施之前也会保持“极度耐心”。 而在日内的讲话中，鲍威尔料同时重申，美联储将继续依靠长时间维持宽松货币政策措施的方法，来致力于达到其就业最大化与通胀率控制双料目标。虽然，鲍威尔也会明确，美联储不希望看到上周以来债市的异常波动在日后重演，但是他暂时还不会暗示将针对性地采取限制长债收益率上限等干预措施。 摩根大通的首席经济学家费罗利因此表示，美联储暂时还不至于需要对债市进行直接口头干预，但是鲍威尔会明确一点，那就是市场利率走向应当与美联储的政策目标同步。这对于经济的长期健康前景而言相当重要。如果市场与美联储保持步调一致，那么在彼此协力之后，美联储所设定的就业最大化和2%通胀率目标就能够在其政策措施框架下得到实现。 然而，大家都无法无视当前最关键的市场动向，那就是美国长期国债收益率确实在今年以来出现了攀升，在周四日内，10年期美债收益俳佪在1.48%一线，相比年初时1%以下的低位已经显著回升。这主要是因为美国广泛铺开的全民疫苗注射行动，正在与政府增加财政援助支出措施的前景一同，持续带动经济复苏预期走高，这令资金从避险债市外流进入高风险资产市场。但这一状况也引发了投资者对于市场利率走高影响投资者回报率的担心。因而，鲍威尔究竟会如何看待和应对债市收益率上行问题，仍是眼下各方瞩目的焦点。 不过，鲍威尔的措辞并非没有征兆可循。本周二，美联储理事布雷纳德就已经重升，当前美国经济状况距离美联储的政策目标仍相去甚远，经济全面复苏仍任重道远，所以大家都依旧要保持耐心。她同时承诺，上周债市收益率上涨速度已经足以值得引起注意，而如果异常交易状况持续下去，导致金融市场环境面临不正常的紧缩，那么美联储要达到预期的政策目标就可能需要花上更久的时间。 而上周，在国会做证词讲话时，鲍威尔曾一连两天安抚投资者，称债市收益率走高并不会明显伤害实体经济，反而是经济前景向好的信号。然而，上周四，在鲍威尔的证词讲话结束后，10年期美债收益率却一度变本加厉飙升至1.6%，同时市场利率期货显示美联储将在2023年初就开始加息，比今年年初的预测早了两到三个季度，这让市场躁动情绪进一步加剧。而业内专家指出，美联储被债市收益率问题困扰的状况，这可能还只是个开头，到了今年三季度，不排除10年期美债收益率升上2%的可能性 但无论如何，美联储并不是真的已经黔驴技穷，首先，如许多人预期的那样，鲍威尔及其他美联储官员可能会对债市进行口头干预。而最简单的做法就是对每月购债力度给出明确承诺，直至通胀率与就业率达到目标为止。上周美联储副主席克拉里达也已经表态，称直到年底前当前每月高达1200亿美元的量化宽松(QE)购债力度都是合理 的。 此外，对于未来何时开始加息的前景，美联储也会给出更加审慎的预测，美联储官方的态度是，至少在就业达到最大化目标，且通胀率超过2%目标位之前，利率都会维持在接近零的水平不变。而即使就业与通胀达到目标，美联储也会在“相当一段时间”内容许通胀率的小幅超出目标。 而如果光口头安抚还不够，那么美联储就可能再度介入市场，重启“卖短买长”的所谓“扭转操作”，从而在不加速“扩表”的前景下提供额外的市场流动性。此案，根据布雷纳德之前的提议，类似澳洲联储所采用策略的收益率曲线控制工具，也将为美联储所考虑。 当然，鲍威尔在日内讲话中将会竭力避免对美联储的政策行动做太多透露，市场因而将更多瞩目两周后3月16-17日的美联储政策会议，届时，除非不排除会有上述干预措施在“确有必要”的状况会被祭出之外，美联储的未来利率政策预期“点阵图”也将透露出强烈的信号。而在眼下的讲话中，鲍威尔则更可能转而大谈自美联储去年3月面对疫情实行“新政”以来已经取得的救市成就，从而提振投资者对其行动有效性的信心，并借此平抑市场上出现的对于美联储政策预期的怀疑情绪。

受美国国债收益率上升和美元走强影响，金价周三(3月3日)下跌近2%，跌至9个月来的最低水平，最终黄金价格收报1711.04美元/盎司，下跌27.19美元或1.56%，COMEX 4月黄金期货收跌1.0%，报1715.80美元/盎司，创下约9个月收盘新低。今日亚市盘中，现货黄金最新交投在1710美元上方。 美国周三(3月3日)最新公布的ADP就业数据和ISM非制造业指数表现均不及预期，美国总统拜登周二表示，到5月底，美国将有足够数量的新冠疫苗供全国每个成年人接种，受此影响，基准美国10年期国债收益率重拾涨势，日内上涨超过8个基点，至1.49%，一些人称之为“闪电”飙升。随着美债收益率上扬，科技股遭到抛售，拖累纳斯达克指数和标普500指数下跌；现货黄金也受美债收益率上升影响而下跌，日内一度大跌至1700美元/盎司大关略上方，不过金价随后很快触底反弹，短线走出V型反转行情。 日内，美国公布了小非农就业数据和ISM非制造业指数，数据均表现不及预期。 具体来看，根据薪资处理公司ADP周三发布的报告，私营企业2月份新增11.7万个就业岗位。接受道琼斯调查的经济学家预计，上个月私营部门新增就业岗位22.5万个。 凯投宏观首席美国经济学家Paul Ashworth表示，ADP的报告“令人失望，因为新冠病毒病例数的下降以及随之而来的遏制措施的解除应该会给经济打一针更大的兴奋剂”。 尽管第一季度经济增长预期稳健，但ADP数据依然疲弱。根据亚特兰大联储的GDPNow跟踪数据，2021年伊始，美国经济有望增长10%。 ADP首席经济学家Nela Richardson表示:“就业市场继续全面缓慢复苏。我们看到大型企业日益感受到新馆疫情的影响，而商品生产行业的就业增长停滞。” ADP的报告在美国劳工统计局周五发布的备受关注的非农就业报告之前发布。尽管ADP的报告可能与官方数据大不相同，但周三的读数表明，近几个月来令人鼓舞的趋势终于提振了劳动力市场。美国在2月的最近一天报告了54349例新增确诊病例，比一个月前的水平显著下降。根据新冠追踪项目，住院人数在整个月中也迅速下降。 根据政府的数据，1月份仅创造了4.9万个非农业就业岗位，远低于穆迪分析汇编的ADP的估计。据道琼斯估计，2月份非农就业报告预计将显示当月新增就业岗位上涨21万个。 与此同时，2月份美国服务业的增长速度有所放缓。ISM上月非制造业指数为55.3，较1月下降3.4个百分点，且低于道琼斯预估的58.7。 美国2月服务业活动增速降至9个月低位，严寒天气使美国的大部分活动受到限制；新订单和商业活动的指标也同样降至去年5月以来的最低水平，许多服务业仍受到疫情的影响，2月活动的降温主要是部分地区停电阻碍了商业所致；不过订单积压指标显示，2月服务业活动的放缓可能是暂时的；此外，就业和物价分项数据显示，供应短缺和就业限制仍是该行业发展的阻碍。 现货金昨日单边下跌，最低跌至1701一线，随后行情快速拉升，但是没有突破我所强调的1726压力位置，最终再次回落，当前黄金还是跌势不变，今日金价继续维持1724压力位置下干空。 黄金价格走势现在依旧是明显的跌势，虽然暂时在1700关口位置获得支撑，但是跌势没有改变，依旧是下行走势，今日还是维持高空思路不变。 现货黄金周三跌破1720.00美元/盎司，并且收于这一水平下方，从而巩固了金价在未来几个交易日继续跌势的预期。有分析指出，黄金价格在收于1720.00美元/盎司下方后已经确认跌破这一水平，这激活了金价看空情景，下一主要目标位于1692.00美元/盎司。 金投网黄金行情中心显示，北京时间10:26，今日黄金现货价格报1713.50美元/盎司。